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欧元跌了,该买吗?

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  来源:人民币营业与钻研

欧元区VS美国,该投向那里呢?

  安本资产管理公司(Aberdeen Asset Management)和柏瑞投资(Pinebridge Investments)的基金经理们展望,通用货币将进一步走柔。这是由于推动欧元兑美元不息走矮的那些因素,比如套利营业,依旧依旧存在。即使在相关冠状病毒的忧忧郁消退、疫情对中国的周详经济影响已被消化之后,欧元仍能够难以避免由于对收入率的寻觅而不息走矮的情况。

  这一点在期权市场上也很清晰,营业员最先做空。一个月欧元望跌期权的需求为9月以来最高,一些营业商称欧元能够跌至1.07美元之下。安本(Aberdeen)驻伦敦的投资主管基兰•柯蒂斯(Kieran Curtis)外示:“做欧元众头头寸的题目在于,由于展现了负杠杆,在它最先盈利之前,你必要让它已经有气色。吾特意有信念,异国什么能立即扭转局势的情况。”

  欧洲央走(European Central Bank)的负利率和它在国内市场购买公司债券的做法,已迫使欧洲投资者转向新兴市场借款人发走的欧元计价债券或美元计价资产寻求正回报。由于美国和德国的主权债券收入率差挨近2个百分点,这栽需求不太能够很快消亡。对于美元投资者来说,这是一箭双鵰的机会。倘若他们购买以欧元计价的新兴市场债券,他们不光能获得正收入,而且当他们对冲欧元风险敞口时,还能再次获得回报。

  这是由于货币远期市场是由利率不同决定的:欧元和美元借贷成本之间的差距意味着做空欧元头寸有助于捕捉这栽不同。“当你以三个月期利率对冲欧元风险敞口时,另一方将向你付出报酬,” Curtis说。“一旦你把这个收入添进往,你就能得到更高的美元净回报率。”

  这栽情况不太能够转折。欧洲央走和美联储的相关政策措施益似起码在异日12个月内保持安详。按照营业员的押注,这两家银走都不太能够添息。荷兰国际集团(ING Groep NV)欧洲、中东和非洲地区首席货币和利率策略师彼得·克尔帕塔(Petr Krpata)说,“由于美联储实走内心性宽松政策的门槛很高,凤凰资讯美元相对欧元答该保持其利率上风。”

  美银全球钻研策略师Kamal Sharma和Myria Kyriacou在一份通知中写道,外汇市场越来越众地受到跨境资金流的强劲推动,而不是估值和不测的经济外现等基本面因素的推动。

  “美国“逆向扬基”债券的发走和日本投资者抛售欧洲资产、转投美国是近几个月来投资者关注的焦点,”他们写道。“由于各国央走异国外现出让政策回归平常基础的意愿,资金起伏渠道能够将不息占有主导地位,从而减轻对估值失调的关注。”

  不过,瑞银集团(UBS Group AG)说,对欧元投资者来说,做众美元的营业风险太大了。瑞士银走全球首席投资官Mark Haefele本周在一份通知中称,美元异日的跌势将超过收入率上风。他认为美国相较于欧洲的添长上风已经在逐渐消亡,他展望欧元区的经济今年会得到崛首。做事会增添益库存,国内需求会回升,国际贸易会回升。

  但Pinebridge Investments驻伦敦的高级投资配相符经理费尔格曼(Anders Faergemann)说,由于冠状病毒胁迫仍在展现,对中国经济的周详影响尚未逆映在市场价格中。他说,从基本面和技术面来望,欧元能够会再次走矮。“它依旧是薄弱的。”(完)

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义务编辑:郭明煜


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